北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提(tí)问(wèn)环节中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不(bù)确定(dìng)因(yīn)素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的(de)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出(chū)于对(duì)公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、10416英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业(yè)算术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的(de)18家(jiā)公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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