衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zh孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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