看(kàn)看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履(l兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗ǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受(shòu)俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了(le)。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每(měi)个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史(shǐ)同期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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